Финансы - инвестирование - Соотношение Письменной Форме: Высокой Волатильности Опционы Стратегии





--- Потерять, Чтобы Выиграть


--- Преимущества На Основе Данных Внутридневных Графиках

Когда параметр подразумеваемая волатильность высока, стратегии продажи должны заменить стратегии покупки, потому что опционы дороги. Соотношение письменной форме, продажа больше вариантов, чем покупаются, одна такая стратегия, которая будет получать прибыль от снижения назад к среднему уровню подразумеваемой волатильности. Риск потери в торговле товарами, однако, может быть существенным. Поэтому инвесторы должны внимательно рассмотреть, является ли такого рода деятельность приемлемой для них. В данной статье рассматривается, как определить условия, подходящие для данного типа стратегии, и как настроить такой вид торговли для большой возможности для успеха.
Поиском рынков сбыта для соотношения WritingUsing OptionVue 5 вариантов программного обеспечения для анализа, который позволяет обозревать все варианты по указанным критериям таких как подразумеваемой волатильности и уровней статистическая волатильность, делает это легко определить рынки, которые могут быть предметом продажи, используя соотношение стратегии написания . На рис. 1 ниже показан список обследованных рынков на 14 октября 2002 года, за высокий процентиль рейтинга подразумеваемой волатильности. Пшеницы, какао и кофе приходил в верхней части списка. Как вы можете видеть на рисунке 1, пшеница вариантов, с подразумеваемой волатильности на 31. 6%, средней подразумеваемой волатильности рейтинге 99 процентов.
Высокая подразумеваемая волатильность означает, что параметры дороги в плане исторических средних уровней. Потому что вариант подразумеваемая волатильность в конце концов возвращается к своему историческому виду (возврат к среднему), имело бы смысл сделать этот высокой волатильности, когда именно на таких экстремальных уровнях (я. э. 99-й процентиль). Этот процентиль рейтинга базируется на шесть лет подразумеваемой волатильности данных, поэтому 31. 6%, следовательно, на уровне, который составляет 99% от самого высокого максимума, достигнутого в течение последних шести лет. На рис. 2 показана фьючерсы на пшеницу статистических данных (сплошная линия) и подразумеваемой волатильности (ломаная линия) с сентября 1999 по настоящее время.
Как вы видите, на 30% уровень-это крайние точки, достигла всего один раз в период (Апрель/Май 2000 года). Хотя здесь это не показано, средней подразумеваемой волатильности уровня за последние шесть лет составляет 22. 2%, статистической и исторической волатильности уровня за тот же период 20. 3%. Таким образом, при средней подразумеваемой волатильности 31. 6%, у нас есть потенциальная прибыль от реверсии в шесть лет средний уровень 22. 2%.
Рис. 1: Обзор опционы на фьючерсы с высокой подразумеваемой волатильности. Созданные с помощью OptionVue 5 вариантов программного обеспечения для анализа .
Тогда первое требование состоит в том, чтобы найти общий вариант на рынках с высокой подразумеваемой волатильностью, что мы здесь с марта опционы на фьючерсы пшеницы . Далее, нам нужен индивидуальный вариант забастовки, чтобы иметь подразумеваемая волатильность перекоса. Сельскохозяйственных сырьевых товаров, таких как опционы на пшеницу, как правило, развиваются, что называется, "вперед подразумевает наклон волатильности".
К обратной стреловидности, мы подразумеваем, что подразумеваемая волатильность повышает вариантов, как вы двигаться выше страйк-цены, услуги. Этот тип косой хорошо работает с коэффициентом написание стратегий, потому что мы продаем дорогие варианты забастовки требуют в большем количестве, чем длинные фьючерсы (или долго не звонит, если коэффициент распространения), которые являются те, с более высокой подразумеваемой волатильности из-за обратной стреловидности.
Более высокая подразумеваемая волатильность означает, что мы можем собрать большее количество премии опциона; кроме того, этот наклон хорошо работает, когда вы покупаете только из-денежного обращения и продавая большее количество глубоко вне денег на звонки (коэффициент распространения). Форвард косой хорошо работает, потому что это дает вам цены преимущество: вы покупаете относительно дешевые варианты, а продажа относительно более дорогих. (Помню, с обратной стреловидности, подразумеваемая волатильность поднимается, как вы двигаться вверх по цепочке страйк . )
Рис. 2 – фьючерсы на пшеницу в марте подразумеваемой и статистический график волатильности .
Созданные с помощью OptionVue 5 вариантов программного обеспечения для анализа .

Глядя на марше вариантов пшеницы на рисунке 3, мы видим, что они имеют ярко выраженный наклон волатильности, подразумеваемой волатильности растет из 24. 6% до 36%, так как удары получают более высокие (от 310 до 480). Например, опцион колл цена страйк 460 (тот, который мы будем продавать) и подразумеваемая волатильность 34. 6%, что существенно выше, чем ниже страйк подразумеваемой волатильности. В 460 цена исполнения опциона также имеет более высокую подразумеваемую волатильность, чем средняя волатильность за все забастовки, которые, как мы указывали выше, 31. 6%.
Рис. 3: фьючерсы на пшеницу марта цепочке опционов и Подразумеваемой волатильности. Полученных данных с помощью OptionVue 5 вариантов программного обеспечения для анализа .
Поиск рынков применить коэффициент написание стратегии требует двух шагов: (1) скрининг на рынках с подразумеваемой волатильности (менее 90-го перцентиля лучшем случае), и (2) изучение отдельных страйк подразумеваемой волатильности, чтобы определить, если существует наклон вперед.
Строить наше соотношение пшеницы в марте WriteGiven, что у нас высокая цена подразумеваемой волатильности и вперед подразумеваемой волатильности наклона, можно построить коэффициент написать, используя пшеницу в марте фьючерсы и опционы на фьючерсы . С марта фьючерсы на пшеницу по цене 369, мы могли бы пойти длинный 1 будущее и продадите 5 марта 460 вызовов, которые торгуются на 6 центов ($300 за штуку, или $1,800 в собранной премии). Теперь давайте взглянем на прибыль/профиль убыток для этой сделки, чтобы определить, в какой точке мы будем иметь безубыток.
Взгляните на Рисунок 4: Если фьючерсы на акции, пока мы были в этой торговле, точки безубыточности ног будет 490. 5 (где сплошная прибыль/убыток сюжет видели выше цена фьючерса проходит ниже пунктирной горизонтальной линии безубытка). Это дает нам много передышку мы должны иметь более высокий пробой. При взгляде на рисунок 2, мы видим, что лежащий в основе фьючерсов пшеницы в марте (заштрихованная гистограмма) можно увидеть за волатильности графиков, которые показывают высокую сентября (9 сентября 2002) из 440. Для того, чтобы обеспечить какой-то буфер, место безубыток пунктов выше значительные максимумы достигли базового фьючерсного контракта. В этом примере мы имеем безубыток на 50. 5 точек выше 440, самые последние важные максимумы. Крупный прорыв на большом объеме, однако, должен быть сигнал, чтобы сделать корректировку или даже полностью закрыть торговлю, особенно если мы будем двигаться слишком быстро, слишком далеко.
В то же время, безубыток на 338. 5 (где сплошная прибыль/убыток участке видели ниже цена фьючерса проходит ниже пунктирной горизонтальной линией безубыточности), точка, в которой короткие звонки в торговой прекратить покрывать убытки по длинным фьючерсный контракт. Мы должны продолжать двигаться ниже, то можно выкупить наши звонки и писать дополнительные те, ниже для более премиум-класса, которая позволяет двигаться вниз безубыточности ниже. И мы могли бы купить более короткие сроки поставить для защиты.
Рис. 4 - создан с использованием OptionVue 5 вариантов программного обеспечения для анализа . Этот пример исключает комиссий и сборов, которые могут отличаться от брокера к брокеру.
Наконец, это торговля на основе цен, принятых 14 октября 2002 года, истекает 22 февраля 2003, . Максимальная возможность получить прибыль составляет $6,078 (за вычетом комиссий или гонораров). Как показано на рис. 4, максимальная прибыль будет при цене исполнения, 460, где прибыль/убыток сюжет поворачивается ниже. Если рынок упадет по истечении срока, каждый цент ниже безубытка $430 приведет к потере 50 $. Начальная маржа для этой сделки составляет около $600, но это может измениться с движения базового фьючерса.
Поскольку мы продаем высокая подразумеваемая волатильность с коэффициентом пишет (и, следовательно, короткие и длинные Вега тета), мы можем иметь прибыль, даже если базовый фьючерс находится на стоянке, которая, по сути, часто лучший сценарий. Для коэффициента звонок писать, однако, умеренно восходящее движение обычно собирается дать вам самый лучший профит. С базового фьючерса оставаясь неподвижным и возврат волатильности к исторической средней, а время-величина затухания, у нас есть потенциал, чтобы получить прибыль еще до истечения срока прибывает. Поэтому можно закрыть сделку раньше и брать частичную прибыль, которая сможет освободить капитал для другой торговли.
Снизу данная статья содержит основные требования, которые рынок должен отвечать предложить вам прибыль, если вы используете соотношение-написание стратегии. Лучшие условия, высокая подразумеваемая волатильность (значительно выше исторического среднего) и варианта цен с волатильностью перекоса. Мы продавали, тем больше опционов колл страйк в большем количестве, чем у базовых фьючерсных контрактов, которые мы приобрели (соотношение 5 х 1). Это вызвало кредит (собранных премий), которые мы сохраним как прибыль, если базовый фьючерс остаются внутри наших пунктов безубытка. Базового фьючерса должен быть нейтральным на бычий уклон, но слишком много восходящий тренд может потребовать корректировки или закрытия сделки с целью минимизации потенциальных потерь.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Соотношение Письменной Форме: Высокой Волатильности Опционы Стратегии